In 1881 wurde die Firma in Brandenburg als “Blechspielwaren-Fabrik von Lehmann und Eichner” von Ernest S. Lehmann gegründet. Es wurden mechanische Figuren und Fahrzeuge aus litografiertem Weißblech hergestellt die sehr originell waren. In 1884
wurde Ernst Paul Lehmann alleiniger Eigentümer, nach dem Eichner gestorben war. Um 1888 wurde das Warenzeichen als eines der ersten im Amtsgericht eingetragen.

Zwischen 1895 und 1929 wurden große Mengen in die Vereinigten Staaten exportiert. In 1934 starb Lehmann und sein Vetter Johannes Richter übernahm die Firma.

1948 wurde die Firma enteignet und firmierte als VEB Mechanische Spiewaren Brandenburg. 1951 wurde sie wieder neu gegründet und produzierte, angepasste Modelle der Vorkriegszeit und neue mechanische Figuren und Tiere. Ab Mitte der 50er wurde auch Kunststoffe eingesetzt.

Ab 1968 widmete sich das Unternehmen der ersten Großbahn in der Baugröße G, was in den darauffolgenden Jahren weltweit zu unvergleichlichem Wachstum führte.

Seit 2008 gehört die LGB zu Märklin und ist die weltweit meistverkaufte Gartenbahn für drinnen und draußen.